今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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