财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞(ruì)银与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次(cì)事件(jiàn)有关的(de)一个(gè)重(zhòng)要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记(jì)无(wú)法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和(hé)非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定委员会(huì)（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投n是什么化学元素，n是什么化学元素符号票通过了上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一(yī)员，但没(méi)有(yǒu)出现在投(tóu)票的清单(dān)上。

　　具体来(lái)说，提出这个(gè)问(wèn)题的(de)市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据(jù)的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此(cǐ)，委员(yuán)会(huì)首先一(yī)致裁定，并没(méi)有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名(míng)条款(kuǎn)和担保条件，次(cì)级债的持有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策(cè)委员会没有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交(jiāo)易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减n是什么化学元素，n是什么化学元素符号记，此(cǐ)举(jǔ)也引(yǐn)发了(le)大量此(cǐ)类债券持有人的诉讼。一些(xiē)投(tóu)机者也在市场上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金(jīn)融市场较为(wèi)常见(jiàn)的金融衍生品，信(xìn)贷违约(yuē)掉期的(de)作用是在(zài)信贷(dài)事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔，索赔的金额通常等(děng)于参考资产的面值(zhí)减(jiǎn)去违约后(hòu)的市场价(jià)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号值(zhí)。各个区域(yù)的信贷衍生(shēng)品决定委员会，负责决定在(zài)这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合约中定(dìng)义的信贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与(yǔ)瑞信集团债务相(xiāng)关(guān)的CDS名(míng)义总(zǒng)量(liàng)超(chāo)过190亿(yì)美元，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未区(qū)分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信的最新评估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计将造(zào)成(chéng)170亿(yì)美元的损(sǔn)失，其中有(yǒu)40亿美(měi)元为(wèi)潜在(zài)的诉讼和(hé)罚款支(zhī)出(chū)。不(bù)过这部分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味(wèi)着(zhe)收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎(láng)）远远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显示(shì)，从去年10月(yuè)开始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的(de)状况，并在(zài)今(jīn)年2月得出“不宜收购(gòu)”的决定(dìng)，但最后仍(réng)在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银(yín)也在上周(zhōu)宣布，瑞(ruì)信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交易(yì)完成后加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时(shí)在“可(kě)预见的(de)未来(lái)”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营。

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