中国金融行(xíng)业加速对外开放，外(wài)资券商们(men)的(de)2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国(guó)际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支(zhī)出则有增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银(yín)证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并计划的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦(yì)不(bù)明确，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在可能(néng)导致对(duì)公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务(wù)手(shǒu)段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的(de)业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年(nián)底与(yǔ)北京(jīng)高华签订(dìng)《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务(wù)的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资(zī)股东(dōng)打造私人(rén)财富(fù)管理业务(wù)，这在具(jù)备外资(zī)银(yín)行股东背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其于(yú)2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客(kè)户(hù)综合财富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其(qí)家族(zú)提(tí)供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的(de)资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一(yī)策略下(xià)提供差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注册(cè)资本(běn)为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独(dú)资券(quàn)商。从(cóng)数量上来(lái)看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)已成为(wèi)市(shì)场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大(dà)利联(lián)合(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高(gāo)盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年(nián)来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全球投资者带(dài)来了(le)实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市(shì)场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构(gòu)直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科(kē)技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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