今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(z相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示hǐ)数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(l相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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