总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消(xi凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗āo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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