金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的(de)原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的(de)世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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