全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持1ma等于多少a，1ua等于多少a仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示1ma等于多少a，1ua等于多少a，黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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