今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的(de)增(zēng)长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比(b发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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