券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)及(jí)1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内公司实(shí)现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不如(rú)中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业绩表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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