总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特黄山山体主要由什么岩石构成色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàn黄山山体主要由什么岩石构成g)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(q黄山山体主要由什么岩石构成uán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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