本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证(zh辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么èng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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