今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(gu1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ó)国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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