近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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