财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思(sī)路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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