中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获(huò)批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东(dōng)增(zēng)持而(ér)成为外(wài)资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文，分别(bié)于(yú)2020年(nián)底、2021年初(chū)完(wán)成工商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的(de)第三(sān)个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整(zhěng)合集(jí)团资(zī)源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出(chū)具(jù)了(le)带强调(diào)事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司(sī)之间达(dá)成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规(guī)则》后首家(jiā)获批(pī)的(de)合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的(de)牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持(chí)续推(tuī)进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务(wù)模式，通(tōng)过服务(wù)手段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财(cái)富(fù)管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国投资(zī)者提供具(jù)有野村(cūn)集团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质(zhì)量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业(yè)务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务的(de)研发工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成(chéng)立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负(fù)责公(gōng)司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出(chū)家(jiā)族信托(tuō)资(z直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ī)讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依(yī)托国(guó)家对(duì)粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下(xià)提(tí)供差异化选择(zé)及(jí)多(duō)元化的(de)投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本(běn)为人(rén)民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了(le)实实在在(zài)的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促进(jìn)业(yè)务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技(jì)对(duì)行业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变。

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