金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句span>(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际(jì)变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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