5月10日，有消息称部分银行相关部门(mén)收到《关于调整协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)的(de)通知》，四(sì)大(dà)国有银行协定存款和通知存款自(zì)律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它(tā)金融机构下调(diào)50BP，调整(zhěng)自2023年5月(yuè)15日起执(zhí)行(xíng)。本次拟下(xià)调中协定存款更多是对(duì)公(gōng)业务，而(ér)通知存款(kuǎn)则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背(bèi)景、影(yǐng)响，后续货币政策走向等，记者(zhě)采访(fǎng)了招商基金研究部首席经(jīng)济学家李(lǐ)湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助理(lǐ)兼现金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固定收益副(fù)总监兼鹏(péng)扬利(lì)泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金(jīn)、德(dé)邦基金等(děng)公募基金(jīn)公司(sī)及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮调(diào)降更多是出(chū)于(yú)推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革深化大背(bèi)景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利率(lǜ)下调有助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同时本次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也(yě)被看作是促进宏观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的(de)紧迫(pò)性(xìng)不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使得(dé)贷款(kuǎn)价格战(zhàn)激烈(liè)，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。预计下半年货币政(zhèng)策(cè)不会出现急转弯，延(yán)续稳(wěn)健货币政策(cè)基调(diào)。

　　延续银行存款利率调(diào)降的(de)趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改革(gé)深(shēn)化大(dà)背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央(yāng)行指导利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率(lǜ)市场(chǎng)化调(diào)整机制，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率为代表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调(diào)整(zhěng)存(cún)款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今(jīn)年4月市(shì)场利率定(dìng)价自律机制(zhì)发布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引入了(le)存款定价惩罚措(cuò)施。而(ér)此前(qián)4月部(bù)分中(zhōng)小(xiǎo)银行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股(gǔ)份行挂(guà)牌(pái)利率(lǜ)下(xià)调，均是(shì)在利(lì)率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不(bù)断(duàn)下行。在(zài)资产端定价(jià)压力较大且存款(kuǎn)持续高(gāo)增的情况(kuàng)下，压降(jiàng)存款成本成为(wèi)改善息(xī)差(chà)的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来银行贷(dài)款向(xiàng)企业固定资产(chǎn)投资传导较弱，下(xià)调协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限有利于(yú)对公客户(hù)留存的活期资金投向实(shí)体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经济综合融(róng)资成本不(bù)断下降(jiàng)，银(yín)行资(zī)产端收(shōu)益下(xià)降较为明显；第二，银行(xíng)整体净息差持续走低，银(yín)行利(lì)润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企(qǐ)业(yè)和居(jū)民风险偏好(hǎo)大幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比较(jiào)明显，存款市场供需(xū)关系发生了变化，降低了(le)银行高吸揽储(chǔ)的必要(yào)性(xìng)；第四，协定存款和通(tōng)知存款介于(yú)活期与(yǔ)定期存(cún)款(kuǎn)之间，自(zì)2022年(nián)存款(kuǎn)自律(lǜ)机制(zhì)对于活期存款与定期存款利率进(jìn)行(xíng)了几轮(lún)调整，本次(cì)将协定存款与(yǔ)通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限下(xià)调也是(shì)要将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全(quán)面(miàn)缓(huǎn)解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从自(zì)身经营情况考虑，顺(shùn)应市场趋势(shì)，通过自律机制(zhì)协调调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的(de)落(luò)实央(yāng)行宽信用(yòng)的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利率管控(kòng)为上二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗限管控，贷款(kuǎn)利率则(zé)为(wèi)下限管控(kòng)，近年来贷(dài)款利(lì)率下(xià)限管控彻底取消(xiāo)。存款利率定(dìng)价方式的改变也拉(lā)开序幕(mù)，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来(lái)，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是大(dà)行(xíng)和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更(gèng)多(duō)是(shì)延续(xù)去(qù)年(nián)9月这一轮存款利率下调(diào)，中(zhōng)小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来的(de)激励为(wèi)主引入(rù)惩二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(chéng)罚措施，加速了(le)中(zhōng)小银行(xíng)存(cún)款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济背景而(ér)言(yán)，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际(jì)走(zǒu)弱，经(jīng)济修(xiū)复(fù)存在波折。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有限，银(yín)行存款增加，降低存款利率可以引导(dǎo)减少(shǎo)信贷(dài)套利(lì)，助力(lì)经济增长。从银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行经营压(yā)力(lì)增大，调(diào)整存款成本成为改(gǎi)善息差的重要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客(kè)户(hù)在商业银行(xíng)的活期类存款(kuǎn)收益，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降的(de)趋势。

　　一(yī)方面，有(yǒu)助于缓解商业(yè)银(yín)行净息(xī)差(chà)收(shōu)窄趋势，特别(bié)是中小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮(lún)利率调降(jiàng)都集中(zhōng)在(zài)活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些(xiē)介于(yú)活期(qī)和定期(qī)存(cún)款之间的存款(kuǎn)的利率调整，当下有必(bì)要一次性调(diào)整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利率下(xià)调的有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调可以有效降低银行负(fù)债(zhài)成本，增厚(hòu)息(xī)差，缓(huǎn)解(jiě)银(yín)行经营(yíng)压(yā)力。

　　存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋

　　中国基(jī)金报：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居民贷(dài)款偏(piān)弱(ruò)之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中长(zhǎng)期(qī)贷款同比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年(nián)银行息差压力(lì)增(zēng)大，控制存(cún)款成(chéng)本成(chéng)为当务之急(jí)。中小银行或有动力持(chí)续(xù)主动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。因此银行降(jiàng)息(xī)潮可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)。

　　此外，广义(yì)上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银(yín)行领域。以地方(fāng)债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江(jiāng)等发达(dá)地区地方(fāng)债发行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下(xià)行(xíng)趋势和(hé)空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是由实体经济资金供需(xū)决定(dìng)的，而央行(xíng)的政策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利(lì)率在一(yī)方面要合适顺应市场(chǎng)环境，一方(fāng)面也代表(biǎo)着(zhe)政策(cè)意愿强调信号意(yì)义的作用。今年(nián)是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体经济所需的一(yī)定的(de)资金投放(fàng)支持，有效(xiào)降(jiàng)低了实体(tǐ)综合(hé)融(róng)资成本，后续需要(yào)财政政策产业政策等配套政策继续激活内(nèi)生动力扭转预(yù)期(qī)。

　　当前(qián)央行需要(yào)观察(chá)跟踪(zōng)经济运行情况(kuàng)，短期调整政(zhèng)策利率的概率不大，但(dàn)仍会维(wéi)持资(zī)金合理充裕的环境(jìng)，故从(cóng)银行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续是否进一步下调要看实体经济复苏的情况。银行负债端，存款基(jī)准利率下调(diào)的概(gài)率不(bù)大，而(ér)存款利率(lǜ)上限的调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代(dài)表的(de)贷款市场(chǎng)利率，合(hé)理(lǐ)调(diào)整存款利率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款利率市场化定价情况作(zuò)为合格(gé)审慎评估的扣(kòu)分项，引发(fā)中小银行跟随调降存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。我们(men)认为，通过存(cún)款利率下行，稳定(dìng)商业(yè)银行(xíng)净息差(chà)进而保持贷款利(lì)率维持(chí)低位或继续下行(xíng)，最终(zhōng)有利于社会(huì)融(róng)资成本下行(xíng)。

　　德邦基(jī)金：从日前公布(bù)的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求(qiú)边际(jì)弱修复趋势或(huò)仍(réng)在。近(jìn)期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下(xià)调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内降息预期被进一步强(qiáng)化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周期(qī)基本结(jié)束，后(hòu)续有望逐(zhú)步迎来降(jiàng)息(xī)高峰(fēng)。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)：目前，我国国有大(dà)型商业(yè)银行和股(gǔ)份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本(běn)仍是大势所趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有净息(xī)差压(yā)力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均(jūn)利(lì)率较18Q1下降(jiàng)182BP，银(yín)行息差压(yā)力(lì)加剧(jù)明显，监管层面有动力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下(xià)降(jiàng)，来保障银行合(hé)理利差范围，增(zēng)加银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民(mín)避险需(xū)求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储(chǔ)压力不大的基础上(shàng)，银行自身也(yě)有动力去下调存(cún)款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协(xié)定存款、通(tōng)知存款利率自律上限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差压(yā)力大是普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次政(zhèng)策(cè)调(diào)整有望带动中小(xiǎo)银行主动跟随下调存款利率。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，由于此前经(jīng)济下(xià)行影响，投资者(zhě)悲观预期(qī)被放大，大量资金集中在银(yín)行存款端，此次存款利(lì)率(lǜ)下调也有望(wàng)带动存(cún)款(kuǎn)资金(jīn)的(de)释放(fàng)，盘(pán)活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻(qīng)银(yín)行(xíng)息差压力。本次(cì)下调(diào)将(jiāng)引导(dǎo)银(yín)行的对公活期成本(běn)下(xià)降，存款降价(jià)叠加资产端让(ràng)利压(yā)力趋(qū)缓，银行息差、盈(yíng)利(lì)将合(hé)理修复，有利(lì)于增强银行内生资本补充能(néng)力；②减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)及居民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居(jū)民消费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次下调对(duì)市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价(jià)秩序，减(jiǎn)少存(cún)款定价的无序(xù)竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部分中小银行的(de)协(xié)定存款和(hé)通知存款定价过高，会对遵守(shǒu)自律机制、定(dìng)价(jià)较低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次(cì)上限下调后(hòu)会普(pǔ)遍降低中小行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股(gǔ)份行(xíng)及(jí)国(guó)有大行影响较小(xiǎo)。②长端利(lì)率下行(xíng)仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商(shāng)业银行的活期(qī)类存款收(shōu)益，使得对公客(kè)户活期存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益(yì)向(xiàng)对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解商业银(yín)行(xíng)净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，另一方面有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消(xiāo)费(fèi)投(tóu)资转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低了银行负债成本，目(mù)前上市银行协定存款占总存款的比重在(zài)13％左(zuǒ)右，重新规定协(xié)定利率上限后，预计行(xíng)业资金(jīn)成本可以缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制高息揽储，规范行业(yè)竞争，特别是降(jiàng)低(dī)银行对公活期存款成本压力(lì)，减轻银(yín)行负债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端(duān)成本(běn)的下(xià)降使(shǐ)得银行盈利能力增(zēng)强，进(jìn)一(yī)步(bù)打开了资(zī)产端收益率下行的(de)空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的(de)确定(dìng)性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款(kuǎn)利率(lǜ)是否还(hái)有进一(yī)步下降的空间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德(dé)信基金：近年来，贷款(kuǎn)和存款(kuǎn)利率的(de)非(fēi)对称下行使得(dé)商(shāng)业银行(xíng)净(jìng)息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一(yī)步(bù)调降(jiàng)的预期(qī)。一方面，为支持实(shí)体经济(jì)，政策(cè)导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金(jīn)融机构(gòu)人民币贷款加权平(píng)均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市(shì)场上的竞争(zhēng)类似“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份额考核(hé)压力(lì)使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存(cún)款平均成(chéng)本率基本持平。贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对(duì)称下行(xíng)作用下，2022年12月(yuè)商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款利(lì)率调降预期，有利于降低全社会无风险收益(yì)率(lǜ)，利(lì)多永续(xù)经(jīng)营性质的(de)票息资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立(lì)：存款(kuǎn)利率仍(réng)然有下(xià)降的趋势和空间。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年(nián)以来由于(yú)存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付息率有所抬升(shēng)，与(yǔ)此同时(shí)，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存款成本(běn)尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政(zhèng)策角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款(kuǎn)流向(xiàng)消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继(jì)续进(jìn)入债市，中短期利率，特别(bié)是(shì)中(zhōng)短期(qī)信用债利率仍有(yǒu)下(xià)行空间。如(rú)果经济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复(fù)苏(sū)，进一(yī)步降低贷(dài)款利率的紧迫(pò)性不高。但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定(dìng)价等影响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差压力增大，中(zhōng)小银行或(huò)有动力主动跟进下调存款利率。长期来(lái)看，有望带动(dòng)存款利率(lǜ)整体下(xià)行。现实中(zhōng)，存款利率降低有助于压低全社会利率水(shuǐ)平，利(lì)好债券，同时股票市(shì)场中(zhōng)，对流动性(xìng)敏感(gǎn)的(de)股票也(yě)将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息(xī)释放的信号来看，是否意(yì)味着(zhe)货币政策进一步宽(kuān)松？货币政策(cè)充裕(yù)延续，但解读为(wèi)边际再宽(kuān)松(sōng)为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一季(jì)度货政例会(huì)均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在此(cǐ)基础上强(qiáng)调“着力支持扩大内需，为实(shí)体经济提(tí)供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)仍有下(xià)行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行协定(dìng)存款及(jí)通知存(cún)款利率自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂牌(pái)存(cún)款利率，存(cún)款利率下调(diào)并不等于(yú)政策利(lì)率(lǜ)就(jiù)必须进(jìn)行对等下调，市场(chǎng)不(bù)应(yīng)视为降(jiàng)息的确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全性

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：当(dāng)前利率环境下，普通投资(zī)者应该如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具(jù)应该兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性。在存款利(lì)率下降的背景下，短债基金(jīn)以及其他固收类基(jī)金(jīn)在具一定(dìng)流动性的同时，相较活(huó)期(qī)存款和相当部分的银行理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)，具有一定(dìng)的(de)超额收益，是风险偏(piān)好较低和风险偏(piān)好适(shì)中(zhōng)投资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市(shì)场利率整(zhěng)体(tǐ)下行，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利(lì)差，都(dōu)回到了较低历史(shǐ)分位数(shù)水平，虽(suī)然债市多头环境仍(réng)未改(gǎi)变(biàn)，但一(yī)致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步(bù)盈利空间被压缩，若看(kàn)不到央(yāng)行(xíng)货币政策增量政(zhèng)策(cè)，后(hòu)续或进入(rù)震荡环境，而(ér)存量博弈交易下(xià)也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防(fáng)守类型的产品，规避市场波动，例如货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基金(jīn)中要选(xuǎn)择久(jiǔ)期短流动性好、历史(shǐ)回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着(zhe)经(jīng)济高(gāo)频数(shù)据的弱化趋(qū)势显现，且4月底政治局会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长(zhǎng)转向(xiàng)中(zhōng)长期调结构，政策发力预期下降，市(shì)场对经(jīng)济(jì)的“弱复苏”预期(qī)进一步强(qiáng)化，因(yīn)此(cǐ)股票(piào)市场也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市场震(zhèn)荡(dàng)休整期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场(chǎng)。因(yīn)此在当前环境下(xià)，建议关注行业(yè)估值(zhí)水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目(mù)前面临(lín)低利(lì)率(lǜ)环境，需(xū)要我们识别金融陷(xiàn)阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益(yì)率高达(dá)20％且能(néng)保本(běn)的所谓理财产品。对普通投资(zī)者而(ér)言，如果不(bù)具备相关专业知识，可以(yǐ)选(xuǎn)择把投资理财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀(xiù)的(de)基金经理管(guǎn)理自己的钱袋(dài)子(zi)。具备一定投资能力和风(fēng)控能(néng)力的人(rén)士可通过理财(cái)和(hé)投资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好(hǎo)风控，选择适合自(zì)己风险偏好(hǎo)的(de)方向和(hé)标的。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存(cún)款利率下行，普通投资(zī)者储蓄(xù)收益(yì)下降(jiàng)，为(wèi)保持资金(jīn)保(bǎo)值增值(zhí)，投资(zī)者在评(píng)估自(zì)身(shēn)风(fēng)险承受能力后可适当考虑公(gōng)募(mù)货币基金、公(gōng)募中短债基金(jīn)、商业银行(xíng)现金(jīn)管理类产(chǎn)品等风险等(děng)级较低(dī)、支取相对(duì)灵(líng)活(huó)的产品(pǐn)。

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