在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuá古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么n)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带(dài)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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