近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的(de)网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发(fā)布通报(bào)，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经(jīng)营(yíng)范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族(zú)网络对(duì)笑果文(wén)化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是(shì)笑果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文(wén)化(huà)线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)对外投资的(de)企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息(xī)技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上(s塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家hàng)看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出(chū)，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大(dà)笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大(dà)股(gǔ)东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽(cáo)团成员(yuán)、策划(huà)人及(jí)编(biān)剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由(yóu)腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟(gēn)腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目，可以占到(dào)公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻(wén)风(fēng)而至(zhì)。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是确(què)定性(xìng)和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的不(bù)确定性和不可复(fù)制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经(jīng)营(yíng)面临巨(jù)大的塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规的底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个(gè)行业可(kě)持续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一(yī)员(yuán)，和这个行业(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠(kào)故事起家的(de)，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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