美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行(xíng)传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的(de)战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在(zài)第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第(dì)一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅(fú)波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面临的(de)做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他(tā)们在银行(xíng)或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的(de)高度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处(chù)石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前(qián)都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决(jué)定(dìng)将欧(ōu)元(yuán)区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思nèi)盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自(zì)身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是(shì)金融(róng)属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市(shì)场担(dān)心该问(wèn)题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布(bù)的(de)一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业(yè)市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币(bì)政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高的相似(shì)性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机的(de)背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险(xiǎn)还(hái)有一(yī)部分债务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连(lián)续收(shōu)出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大(dà)利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市(shì)场的(de)底部仍需(xū)要观(guān)察。基本(běn)面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多(duō)少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥(lì)青贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格下跌带来(lái)的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但(dàn)原料通(tōng)关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的(de)回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会(huì)继(jì)续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件(jiàn)的(de)扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个(gè)百分(fēn)点。同(tóng)时，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空(kōng)可(kě)能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周度(dù)回升的态势。最大的(de)利(lì)空(kōng)因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势(shì)延续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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