总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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