自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变(bià形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字n)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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