在勉强支撑了两个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第一共和银行终究(jiū)还是没能(néng)逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命运。美(měi)国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二(èr)大(dà)的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中(zhōng)心(xīn)测(cè)算(suàn)，全国国内(nèi)旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实(shí)现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据(jù)俄(é)新社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月3日凌(líng)晨，乌(wū)克兰试图用无人(rén)机袭击(jī)克(kè)里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当晚两架无人机瞄(miáo)准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队(duì)及时采取行动(dòng)，并使(shǐ)用电子对抗(kàng)系(xì)统，使(shǐ)这两架无人机出现异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人(rén)机碎(suì)片也没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人(rén)机试图发动(dòng)袭击时(shí)普(pǔ)京(jīng)不在克里姆林宫中。 他表示，普京(jīng)3日在位于(yú)莫斯科州的新奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保留在合(hé)适的时间和地(dì)点采取回(huí)应措(cuò)施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科(kē)自(zì)当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府批准的除外(wài)。 莫斯科(kē)市长索比亚宁表示，这(zhè)一决定是为了防止未经授(shòu)权使用无人机，避(bì)免妨碍执法机构的工作。

　　据(jù)法新社(shè)当(dāng)地时间3日报(bào)道，乌克兰方(fāng)面表(biǎo)示“没有参与”对克里姆林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报》网站(zhàn)消(xiāo)息，针对无人(rén)机试(shì)图袭击俄罗斯克(kè)里姆(mǔ)林(lín)宫一事，乌总统新闻(wén)秘(mì)书(shū)谢(xiè)尔盖(gài)？尼基福罗表示(shì)，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜马议员米哈伊尔(ěr)·谢列梅(méi)特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基位(wèi)于基辅(fǔ)的官邸进行(xíng)导弹(dàn)打击，作为对乌方企图使用无人机(jī)袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布局业绩驱(qū)动的(de)五月行情(qíng)

　　4月A股经(jīng)历了AI主(zhǔ)题(tí)行情诱发的过度博弈和心态失衡，市(shì)场大(dà)幅动(dòng)荡(dàng)。进(jìn)入5月，国内(nèi)的经(jīng)济(jì)、已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人政策和外部环境相(xiāng)比(bǐ)4月继续不断改(gǎi)善，投资者对经济(jì)的预期将在微(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人wēi)观体(tǐ)验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业(yè)绩(jì)三个层(céng)面实现统(tǒng)一，投资者心态也(yě)将逐步从(cóng)短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场(chǎng)依然处于全年第二(èr)个(gè)关键做多窗口，财报季结束后，市场将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的行情阶段(duàn)，配置思路上建议坚持高切低，关(guān)注上半年景气持(chí)续改善(shàn)的品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归理(lǐ)性，经济(jì)内生动能稳步修复(fù)，并将得(dé)到同比和高频数(shù)据验证；外部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预(yù)计对A股实(shí)质(zhì)影响十分有限(xiàn)。其(qí)次，财报季数(shù)据显示(shì)，A股业(yè)绩跨年筑底特(tè)征(zhēng)明显，全年逐季(jì)改善的趋势(shì)显现，其中行(xíng)业的结(jié)构性亮点日(rì)益(yì)清晰，经济预期5月(yuè)将在微(wēi)观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层(céng)面统一，夯实市场上(shàng)行(xíng)基(jī)础。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于今年(nián)第(dì)二个(gè)关键做多(duō)窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资(zī)者心态由短(duǎn)暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重(zhòng)点布局医药(yào)、数字(zì)经济和“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮(liàng)点的品种，以及其他板块中一季(jì)度业(yè)绩明显改善，且(qiě)在(zài)二季度有望持续的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比(bǐ)全球(qiú)市场显现相对(duì)韧性

　　中金策略团队5月(yuè)3日表(biǎo)示，节后A股有望相比全球(qiú)市场显(xiǎn)现相(xiāng)对(duì)韧性。主要(yào)基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策有望延续(xù)稳中求进(jìn)基调。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要(yào)密切关注，如若应(yīng)对得当，对A股影(yǐng)响可能有限。上述(shù)因素结(jié)合当前A股市场整体估(gū)值水平不高仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)中低位，A股节后(hòu)两个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)虽受节(jié)假期间的事件性因(yīn)素影响可能有所(suǒ)波(bō)动，但对后市整体表现不用过于谨慎(shèn)，当前位置市场机会仍(réng)大于风(fēng)险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心(xīn)等待(dài)，低(dī)位把握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍在探底，五一出(chū)行(xíng)恢复亮眼(yǎn)，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋(qiū)，高利率(lǜ)环境下美国(guó)银行风险事件频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平(píng)衡期，低位把握再(zài)布(bù)局机会；短期结构(gòu)上关注在(zài)低位(wèi)资产中寻找景(jǐng)气(qì)稳定(dìng)或好于预(yù)期方向，中期线(xiàn)索在于科(kē)技周期与复苏链中(zhōng)的(de)弹性方向(xiàng)。行业(yè)重点(diǎn)关注：医药、传媒(méi)、通信、餐饮(yǐn)链(liàn)（预(yù)制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主题重点关注(zhù)：一(yī)带一路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡(héng)以待

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市初期，对比(bǐ)历史，这次牛(niú)市(shì)第一波上(shàng)涨的(de)结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市(shì)初期类似春天，市场有所反复很正(zhèng)常，短(duǎn)期政策和业绩(jì)因(yīn)素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字(zì)经济是全年主(zhǔ)线，后续或依据基本(běn)面去伪存(cún)真，阶段性关注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看，核(hé)心(xīn)资产、海外映射(shè)的科技和(hé)大宗商品都将被海外逐级放大的(de)宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的回归(guī)。重资(zī)产(chǎn)国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢(gāng)铁）资源(yuán)类企业(yè)（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消费正(zhèng)在展现(xiàn)出成为(wèi)未来经济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费(fèi)、县域消费(fèi)；以(yǐ)“宁(níng)组合(hé)”为代表的(de)赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五(wǔ)一前(qián)后市场表现如何？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后(hòu)市场上(shàng)涨概率较节前明(míng)显提升(shēng)。以(yǐ)全(quán)A指数为代(dài)表，节前1周、1个月指数(shù)大多震(zhèn)荡调整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概(gài)率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国(guó)防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全(quán)球(qiú)大类资产波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五(wǔ)一”前后大类资(zī)产表(biǎo)现来(lái)看，全球主要权益市场及原油(yóu)等大宗商(shāng)品走弱，美债收益率下(xià)行，黄金价(jià)格走(zǒu)强，表明海外市场“衰(shuāi)退交易”有所(suǒ)升温。美欧一季度经(jīng)济增速(sù)不及市场预期，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)和(hé)两党债务上限博(bó)弈使得(dé)海外风险偏好有所回(huí)落，同时也促使美联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数据，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明国内经济仍处(chù)于复(fù)苏(sū)早(zǎo)期。4月(yuè)政治局(jú)会议强调“当前经(jīng)济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因此总量政策收紧风险不大，企业(yè)盈利(lì)上行将支撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构上，政治局会(huì)议(yì)首提“重视(shì)通(tōng)用人工智能发展”，全(quán)球产业催化和国内政(zhèng)策驱动的数字(zì)经济行情或(huò)反复(fù)活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结(jié)束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体是震(zhèn)荡下(xià)行的，是(shì)去(qù)年底熊市(shì)结束后(hòu)，指数的第(dì)一次长时间(jiān)回撤(chè)，可以类比历(lì)史上牛(niú)市(shì)第(dì)一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一(yī)次战术性回撤，时间(jiān)约(yuē)2个月，起(qǐ)始和结(jié)束的拐点，均与高频(pín)经济指标和预期的(de)边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤(chè)整体时间是(shì)3个(gè)半月，由于经济比2016年弱很(hěn)多(duō)，所以(yǐ)主跌阶段(duàn)完(wán)成后(hòu)还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和(hé)商(shāng)品市场的表现，均表明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经济回升可能(néng)不会持续太久，或者至少Q2可(kě)能不会(huì)持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明(míng)显的下降。这一(yī)下降背(bèi)后(hòu)我们认为可能(néng)主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均(jūn)会(huì)季节性回落；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后第一个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开始(shǐ)经济(jì)进入疫后(hòu)第(dì)二个季度。PMI数据、商品价(jià)格、海外经济(jì)担心等(děng)因(yīn)素，可能会(huì)让(ràng)4-5月的经济(jì)数(shù)据很难超预期(qī)。由(yóu)此导致这一(yī)次(cì)市场的(de)战(zhàn)术(shù)调(diào)整虽然可能已经完(wán)成大部分，但(dàn)由于缺乏数据改善，可能还需要震荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了(le)长期的坦途(tú)，把握(wò)“上证50高股息央国(guó)企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的(de)PMI和长端利率(lǜ)、反复的美(měi)联储、激烈的中美(měi)摩(mó)擦(cā)、偏弱的(de)一季报业(yè)绩；但中期的(de)坦途(tú)较为明确：经(jīng)济温和复苏、美联(lián)储年(nián)内结束加(jiā)息、A股(gǔ)市场估值极(jí)低(dī)、产(chǎn)业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如(rú)何应对短期迷雾？5月(yuè)建议重点(diǎn)关注上证50高股(gǔ)息(xī)央国企，央国企指数(shù)和(hé)ETF后续将发行、迎来(lái)增量资金(jīn)行(xíng)情，高股息(xī)组合在经济(jì)偏弱、利(lì)率下行环境下(xià)获(huò)取超额收益（13只被指数集中覆盖的高股息央国企见正文(wén)）。此(cǐ)外Q1基金持(chí)仓(cāng)呈现机构赛道(dào)的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加(jiā)配的良机，其中以(yǐ)科创50方向最为(wèi)关(guān)键。若美联储能够在5月完成最后一次加(jiā)息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极(jí)大地利于新(xīn)兴(xīng)市(shì)场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏(xià)攻势，科创再(zài)起

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