财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(t恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思óu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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