衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言(yán)人(rén)美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同(tóng)时施为什么读yi什么意思，施怎么读啊本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时施为什么读yi什么意思，施怎么读啊低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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