近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16反函数的性质是什么意思，反函数得性质、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，反函数的性质是什么意思，反函数得性质同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关反函数的性质是什么意思，反函数得性质系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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