5月12日(rì)晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一(yī)，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公(gōng)司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持仓标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度(dù)这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖(mài)出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林(lín)资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季(jì)度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年2月初(chū)便戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林(lín)新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的(de)第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还(hái)建(jiàn)仓了好(hǎo)未(wèi)来(lái)，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教(jiào)育(yù)个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目前(qián)行业政(zhèng)策(cè)环境(jìng)趋于(yú)稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多(duō)公(gōng)司退出离(lí)开，使得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存(cún)量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且(qiě)公司(sī)的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们(men)看到了(le)相关的积极信妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成为信(xìn)贷(dài)回(huí)落的(de)主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续(xù)保持(chí)同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零(líng)利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而这可能(néng)还(hái)需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今年(nián)已然(rán)累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的(de)情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思