自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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