金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖(táng)需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包(bā范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音o范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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