北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的(de)巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者(zhě)是(shì)最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而(ér)言(yán)，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了(le)相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的(de)价(jià)值判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融(róng)领域(yù)的持仓(cāng)仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业(yè)的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承(chéng)德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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