5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据(jù)美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美(měi)元(yuán)规模(mó)，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一(yī)季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前(qián)五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季(jì)度对(duì)比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　四大灵猴的兵器叫什么名字rong>2

　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的(de)第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双减(jiǎn)政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前(qián)行(xíng)业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实(shí)，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播(bō)电(diàn)商业(yè)务等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足(zú)够的安全边际(jì)。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)了(le)相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于教育(yù)领域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比例(lì)接(jiē)近(jìn)三(sān)成。而一季度(dù)高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特(tè)估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋(jìn)升市(shì)场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了(le)一(yī)两(liǎng)天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的(de)异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明(míng)显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博(bó)四大灵猴的兵器叫什么名字弈(yì)的背景不改(gǎi)，而(ér)两(liǎng)大主线人(rén)工智能(néng)和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市(shì)场投机之风大(dà)盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他们的(de)机构审美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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