自4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场(chǎ大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资(z大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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