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　　自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续(xù)获(huò)得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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