金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说，与此同(tóng)时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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