今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库(kù)存(cún)水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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