昨天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司(sī)收(shōu)到(dào)广东(dōng)省广州市中级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院的(de)仲裁裁决所发出的(de)执行通(tōng)知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限公(gōng)司，以及本公司控股股东及执行(xíng)董事许(xǔ)家印(yìn)是(shì)该执行通知的被(bèi)执行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关被申请人签订(dìng)有关(guān)恒大地(dì)产集团有限公(gōng)司的增资及相关(guān)协议，向(xiàng)恒大地(dì)产(chǎn)增资人民币50亿元(yuán)以(yǐ)取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地(dì)产终止对深圳经济特(tè)区(qū)房地产（集(jí)团）股份有限(xiàn)公司的(de)重组(zǔ)计划，仲裁申请(qǐng)人要求(qiú)本(běn)公司、恒大(dà)地(dì)产(chǎn)、广州凯隆(lóng)及许家印履(lǚ)行增资协(xié)议(yì)项下的(de)回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被(bèi)执(zhí)行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付恒大地产2020年度分红(hóng)的(de)差(chà)额补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约(yuē)人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒(héng)大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒(héng)大(dà)地产自2021年2月1日起(qǐ)计(jì)至(zhì)完成回(huí)购的补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律(lǜ)人士(shì)称，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集(jí)团债务问题的(de)必由之路。此次仲裁和(hé)执行通(tōng)知意味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就回购义务(wù)的纠纷露出了冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥(tuǒ)善解(jiě)决被执行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很可能从(cóng)而(ér)“登上”失信被(bèi)执行人(rén)名单，被限(xiàn)制高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步(bù)加息(xī)，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美(měi)联储官(guān)员放鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高(gāo)位，可(kě)能需要进一步加息。她还表示，本月(yuè)迄今的关(guān)键(jiàn)数据并未让(ràng)她(tā)相信物价压(yā)力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持在高位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧，进一(yī)步收紧货币政策以获得(dé)足够的限制性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集(jí)中(zhōng)在近(jìn)期美国银行倒闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率需要在一(yī)段(duàn)时间内保(bǎo)持足够的(de)限(xiàn)制性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布(bù)的美国(guó)消费(fèi)者的长期通胀预期在初意外加速(sù)至12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出(chū)现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据上，美国(guó)5月密歇(xiē)根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不(bù)及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面(miàn)，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀预期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预(yù)期，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下(xià)。去年(nián)6月，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期(qī)松动的(de)表现，在美联储当时决定激进(jìn)加息75个基点中起(qǐ)到了重要(yào)作用。美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在当月(yuè)的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的(de)回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联(lián)储保持长期通(tōng)胀预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价(jià)格持续下(xià)跌(diē)，尤(yóu)其是周(zhōu)四(sì)，纽约银期货价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌(diē)，截(jié)至收盘(pán)，黄(huáng)金期货(huò)主力(lì)2308合约下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部(bù)高级分析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失(shī)业金人(rén)数超(chāo)预(yù)期抬升，表(biǎo)现不佳的(de)数(shù)据使得投资者对美国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球(qiú)经济(jì)预期(qī)对(duì)大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已(yǐ)行(xíng)至年内高位，其(qí)中(zhōng)金价(jià)更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性(xìng)价比降低，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金对美(měi)元配置增(zēng)加，贵金属关注(zhù)度(dù)下降(jiàng)。此外(wài)，贵金属的前期(qī)利(lì)好因素已(yǐ)被盘面充分(fēn)消化(huà)，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储官员接(jiē)连发表(biǎo)鹰(yīng)派言论(lùn)，表(biǎo)示货(huò)币政策(cè)发(fā)挥作用和实现通胀目(mù)标需要时间(jiān)，年(nián)内没(méi)有降(jiàng)息(xī)的(de)理由，扭转了市场对美联储(chǔ)可能很快开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示(shì)，中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，贵(guì)金(jīn)属价格仍将维持偏强格(gé)局。当前国际货币体系表现出去(qù)美(měi)元化的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备(bèi)中的(de)权(quán)重(zhòng)下(xià)降，央行为了平衡储备(bèi)资产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重要(yào)的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物(wù)需求有非常(cháng)积极的推动作(zuò)用。此外，当(dāng)前全球宏观(guān)经济前景不(bù)乐观，避险配置将增加(jiā)，这(zhè)也对贵金属价格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就(jiù)年(nián)内概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续美元货币政策预(yù)期有(yǒu)较大分歧，但持(chí)续相对高利(lì)率的环境(jìng)下，美国的经济(jì)及金融(róng)领域的压力(lì)必(bì)然逐步(bù)增加，这从今年美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险事件上可见一(yī)斑。因此，随着时间推(tuī)移(yí)，美联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵(guì)金属价格(gé)产生一(yī)定影响，需持续(xù)关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走(zǒu)势主要(yào)受(shòu)美联储(chǔ)货币政策和(hé)避险(xiǎn)情绪的影响，当前由(yóu)于美国核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)依然较高，美联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期(qī)货(huò)贵金(jīn)属分析师张(zhāng)晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各环节(jié)重要(yào)时间(jiān)节点，在当前距离可能最早将于(yú)6月(yuè)初(chū)到来(lái)的“大限日(rì)”仅半(bàn)月有余的有限时(shí)间(jiān)里，两党谈(tán)判仍(réng)处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级(jí)下调情形出现，将会(huì)对市场形成(chéng)较大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和(hé)黄(huáng)金表(biǎo)现强于其(qí)他(tā)资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性(xìng)更强，因(yīn)此其对经济衰(shuāi)退预期(qī)更为(wèi)敏感，价(jià)格弹性高于(yú)黄金。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金(jīn)属研究员(yuán)师(shī)橙(chéng)表(biǎo)示，此前国内经济数(shù)据(jù)并不十分乐观(guān)，近日公布的(de)与通(tōng)胀相(xiāng)关的数据(jù)同样不(bù)理(lǐ)想，这激发了(le)市场再(zài)度对(duì)经(jīng)济展(zhǎn)望担(dān)忧(y概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ōu)的交(jiāo)易动(dòng)机，而(ér)在此过程中，白银以及(jí)铜等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更(gèng)强，且价格弹性也(yě)更大，因此，在工(gōng)业(yè)品表现疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白银价格受到的(de)拖累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对(duì)于宏(hóng)观(guān)经济展(zhǎn)望相对悲(bēi)观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白银在此过(guò)程(chéng)中也并未能幸免，但是就大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍将逐步(bù)趋(qū)同于黄金(jīn)走势。而美联(lián)储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂(zàn)停加(jiā)息动作(zuò)，货币政(zhèng)策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐步增强，叠(dié)加目前市场对于未(wèi)来经(jīng)济展望存(cún)在概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续较大担(dān)忧，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下，黄金(jīn)仍值得(dé)配置。而白银价(jià)格(gé)虽然(rán)可能会由于(yú)工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要(yào)关注美(měi)联储货币政策拐点何(hé)时(shí)出现、海外银行业风险事件是(shì)否会(huì)持续发酵。同时，国内工(gōng)业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发(fā)下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买(mǎi)兴(xīng)因(yīn)价跌而被(bèi)提振，那(nà)么对(duì)于白银而言(yán)也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大(dà)，且显(xiǎn)性库(kù)存(cún)处于低位(wèi)，基本面偏(piān)紧格局使得白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于(yú)白银(yín)来说，除了(le)美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包(bāo)括下(xià)周即将公布的4月固定资产(chǎn)投(tóu)资、工业增加(jiā)值和(hé)消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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