本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待(dài)。海(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗hǎi)外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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