财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下(xià)来的市(shì)场大概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季(jì)报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续7个交易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全(quán)面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估(gū)方(为什么懂手机的人都不用华为fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰表示(shì)，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风(fēng)格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目(mù)前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注(zhù)的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等(děng)产(chǎn)业趋势(shì)变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破(pò)血流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱也(yě)要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰(tài)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续(xù)周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调(diào)整周(zhōu)期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠(kào)前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐(nài)心。市(shì)场(chǎng)可能(néng)继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的(de)投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分(fēn)化为什么懂手机的人都不用华为较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可(kě)能(néng)的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策(cè)略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运行总(zǒng)体延续(xù)修(xiū)复的(de)态势、但修复(fù)的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势(shì)。当前市(shì)场对(duì)央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一(yī)定的(de)预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个(gè)点的(de)起伏可(kě)能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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