踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三(sān)六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子(zi)公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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