近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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