今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(x嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗iàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗>

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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