本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正(zhèng)负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的(de)数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工(gō金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗ng)程技术服务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计(jì)能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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