今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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