在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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