今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精(jī大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看ng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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