金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货(huò)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁也基本兑(duì)现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大(dà)；中游库存(cún)偏低(dī)，但(dàn)是现货(huò)反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五月，我们(men)还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片库(kù)存(cún)的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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