芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式;'>小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式p>

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青(qī小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ng)年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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