衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还(hái)曾假俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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