30年“不败”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突(tū)然(rán)之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从(cóng)未有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司(sī)和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史(shǐ)。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今(jīn)日(rì)再(zài)度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了(le)整(zhěng)个低价(jià)转债，过去(qù)的双(shuāng)低(dī)策略似乎(hū)也(yě)不(bù)再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻(fān)红后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增(zēng)信(xìn)贷(dài)、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利(lì)率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀(yún)再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的(de)制造业库(kù)存及(jí)产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基本已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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