公(gōng)募基金一季报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持(chí)了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持(chí)基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正收(shōu)益(yì)，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司(sī)。基(jī)本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国(00后初中学历很丢人吗guó)紧缩(suō)后通胀(zhàng)下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费(fèi)今年(nián)大(dà)概(gài)率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的(de)社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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